义居寺古名佛堂寺，因处于县辖义居都而得名，寺院位于县城南二十六公里，枣圪垯村北，湫水河西岸。寺内现有教职人员一名（释德久），教徒人数321名。据民国六年县志载：义居寺为天宫寺下院，创建于宋代，历经重修，现存多为明、清建筑。半依峭壁，半筑短垣，寺院座西朝东，主要建筑物有山门、接引佛殿（前殿）、大佛殿（正殿）、喊经楼等，都建筑在一条中轴线上。万佛洞在喊经楼西南。山门面阔17.40米，进深 9米，前殿是悬山顶，正殿是歇山式，面阔各七间，进深三间。喊经楼座于切割较为齐整的石崖上，前后两重。前楼依崖而砌，顶呈拱形，套室凿石为洞，顶为平面。正堂主尊是佛，两侧均为菩萨。套间就石雕刻文殊菩萨和地藏菩萨两组，各置一龛，左右对称。艺术家根据题材精雕细刻，打磨的一十二尊佛像线条流畅，形象生动，是中国典型的后壁两龛。佛龛顶端浮雕各种图案，纹呈平面方格，满刻蟠龙、优虎、卧牛、奔马、灵猴、走鹿及一些珍禽异兽，形象逼真，神情各异，是古代精美的艺术遗产，2005年被确认为国家级重点文物保护单位。
义居寺山环水绕，景色宜人。清光绪十八年（1892年）有碑载云：义居寺龙蟠虎踞宛若天台之奇形，鸟语花香恍如桃园之佳境。前临湫水，后枕柏山，左接金堆，右连笔架，高楼涵洞，学士来游而忘归，芳草甘泉，驿人赏玩而得趣。翠柏森林而可荫，古槐郁郁而增荣，固西河之名区，实北部之胜地也！然而，这个名胜古迹在明末清初，精美的佛龛石像被外国人盗窃一空，成林的古槐翠拍均被砍伐。后来塑像均搬，壁画俱毁，只有一些大型建筑及石龛浮雕尚为留存。
万佛洞是义居寺的一个重要组成部分，系古建筑石窟类。佛洞依山开凿，因岩结构，洞高6米，阔5米，深12.4米，其中有宽0.7米，高6.6米，齐棱平面方柱两根，全部在崖壁的整石上凿成。洞内因塑佛像万尊得名。万佛洞的艺术价值就在于它是一个开凿、雕刻和塑造的综合体。洞门石雕圆柱两根，柱上镂雕张牙舞爪的蟠龙两条，昂首引颈，张吻鼓腮，吞云吐雾，势欲飞腾。门顶凿成石壁一龛，佛像就石雕刻，峭壁之前，镌石成佛，虽系人力，疑是神功，发挥着人人望而称誉的艺术勉力。洞窟形体完全按照我国民族建筑形式开凿，顶呈方形，前面开门，顶部浮雕各种图案，满刻茂盛花草和飞禽走兽，花草随风仰扬，走兽气势雄威，活龙活现，形象逼真。洞内面积不大，欲雕万尊佛像，年深月久，易于剥落。艺术家们便因地制宜采用泥塑浮彩形式，创造了瑰丽而细腻的彩塑10080余尊。内容包括千佛、单身菩萨、弟子、金刚、罗汉、天龙八部、天王力士等。主像为释迦牟尼佛，两壁置迦叶佛、弥勒佛，有一佛两菩萨的三身组合，有一佛七身的连络群像，还有千手千眼，倒坐观音等形象。这些高浮塑像，有的端庄穆肃，有的低眉含嫣，千变万化，精巧细腻，栩栩如生，生活气息浓厚，泥塑上彩而不重彩。
这些规模宏大，为数惊人的宗教艺术品，是古代劳动人民聪明智慧的结晶。但是，多年来历经变故，洞内珍品已经荡然无存，顶部浮雕隐约可见，洞壁柱面留有一万余个塑像痕迹，石洞完整，尚有一定历史艺术价值。
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